Índice de Volatilidade (VIX)

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O que é Volatilidade e
Índice de Volatilidade?

Volatilidade é um indicador das várias flutuações que um preço de ação específico, um índice específico do setor ou um índice de nível de mercado pode ter e representa os níveis de risco associados a um título, setor ou mercado específico. A volatilidade é uma enumeração censitária da distribuição dos retornos de um determinado título ou índice de mercado. Na maioria dos casos, quanto maior a volatilidade, mais arriscado é o título. Os ativos voláteis são considerados mais arriscados do que os menos voláteis porque o preço é mais instável e, portanto, mais difícil de estudar e prever. Como a volatilidade é uma variável importante para o cálculo dos preços dos títulos, saber como medir a volatilidade é de importância essencial para a negociação no mercado de títulos ou no mercado de índices. Também é possível definir a volatilidade como o índice de medo e o índice de sentimento dos investidores nos mercados financeiros.

Como medir a volatilidade?

A volatilidade representa o quanto os preços de um ativo oscilam em torno do preço médio - é uma medida estatística de sua dispersão de retornos. Há várias maneiras de medir a volatilidade, que incluem modelos de precificação de opções, desvios padrão de retornos e coeficientes beta. A volatilidade é geralmente medida como o desvio padrão ou a diferença entre os retornos de um título específico ou de um índice de mercado. Nos mercados de títulos, a volatilidade pode ser frequentemente associada a grandes movimentos em qualquer direção.

Por exemplo, quando o mercado de ações sobe e desce mais de 1% em um período de tempo prolongado, ele é chamado de mercado volátil. A volatilidade de um ativo é um fator fundamental na precificação de contratos de opções. Podemos dizer que a volatilidade é um movimento de mais de um por cento em um determinado período de tempo, o que é um fator-chave na precificação de contratos de opções de um ativo.

Como funciona a volatilidade?

A volatilidade tem como objetivo calcular a magnitude e os movimentos do tamanho do preço que um ativo experimenta em um determinado período de tempo. Quanto maiores forem as oscilações de preço desse ativo, maior será o nível de volatilidade e vice-versa. Assim, a volatilidade no mercado de ações pode ser usada como um ativo negociável. As duas principais forças motrizes da volatilidade do mercado de ações são a oferta e a demanda, o que coloca a negociação de índices entre os mais distintos desempenhos de volatilidade nos mercados. Como há mais oferta de ações do que os compradores estão dispostos a aceitar, a depreciação do preço pode se acelerar à medida que a psicologia do mercado se torna pessimista. Uma liquidação ocorre quando um volume consideravelmente grande de títulos ou ações é vendido em um curto período de tempo, fazendo com que o preço de um título ou ação caia rapidamente.

A situação econômica dos países envolvidos, além do risco e da instabilidade geopolítica, pode, sem dúvida, afetar o comércio, o fluxo financeiro e, consequentemente, as taxas de juros. Eventos como a atual pandemia, o discurso oficial do presidente de um banco central podem impactar positiva ou negativamente o valor das moedas, dos índices e dos ativos em geral. Um evento infeliz de uma turbulência entre países pode ser uma força séria para abalar os mercados. Quando a oferta de uma moeda é maior do que sua demanda, é provável que seu valor diminua e vice-versa. Quando a demanda é maior do que a oferta, o valor da moeda provavelmente aumentará.

Como calcular a volatilidade?

Podemos medir a volatilidade de duas maneiras diferentes. O primeiro método baseia-se na realização de cálculos estatísticos sobre o fechamento anterior (preço histórico do fechamento anterior) em um período de tempo específico. Esse processo envolve o cálculo de vários dados estatísticos e números, como média (average), variância e, finalmente, o desvio padrão nos dados históricos de preços e conjuntos de dados de mercado. A avaliação resultante do desvio padrão é uma medida de risco ou volatilidade. A volatilidade é geralmente calculada usando a variância e o desvio padrão. O desvio padrão é a raiz quadrada da variância. Por exemplo, supomos que temos 30 dias (mensais) de preços de fechamento de ações de 10USD a 100USD. Presumimos que o primeiro mês seja 10USD, o segundo mês seja 20USD e assim por diante. O método do desvio padrão baseia-se em muitas especulações e, na maioria das vezes, não pode ser considerado uma medida precisa da volatilidade. Como esse cálculo se baseia em preços e desempenhos passados, o valor resultante é chamado de "volatilidade histórica" ou "volatilidade realizada". Para prever a volatilidade futura para os próximos meses, a abordagem ideal é calculá-la para o mesmo número de meses passados recentes e esperar que a mesma fórmula tenha maior probabilidade de se repetir em um futuro próximo.

O segundo método para medir a volatilidade envolve a dedução de seu valor conforme implícito nos preços das opções. O preço de exercício ou o preço de exercício são, na verdade, opções (instrumentos derivativos) cujo preço depende das chances de o preço atual de uma determinada ação se mover em direção a um determinado nível. Por exemplo, digamos que as ações da Pfizer Inc. estejam sendo negociadas atualmente a um preço de US$ 37,17 por ação. Há uma opção de compra da Pfizer com um preço de exercício de US$ 42,50 e com um mês para expirar. O preço dessa opção de compra dependerá da probabilidade percebida pelo mercado de que as cotações das ações da Pfizer Inc. passem do nível atual de US$ 37,17 para acima do preço de exercício de US$ 42,50 no prazo de um mês até o vencimento. Vários métodos de precificação de opções, como o método Black Scholes, incluem a volatilidade como uma estrutura fundamental de entrada. Os preços das opções podem ser usados para obter as flutuações de preço do ativo subjacente da Pfizer Inc. neste exemplo. Essa volatilidade, conforme implícita ou inferida dos preços de mercado, é chamada de "volatilidade implícita" ou "prospectiva".

Embora nenhum dos métodos mencionados acima seja exato, pois ambos têm suas próprias vantagens e desvantagens, bem como especulações e suposições subjacentes variadas, fornecendo resultados semelhantes para cálculos que se encontram em uma faixa estreita.

Média (preço médio) à do conjunto de dados. Adicione cada valor e, em seguida, divida-o pelo número de valores. Se adicionarmos 10USD, mais 20USD, mais 30USD, até 100USD, obteremos 550USD. Esse valor é dividido por 10 porque temos 10 números em nosso conjunto de dados. Isso fornece uma média, ou preço médio, de 55,00 USD.
Desvio à Calcule a diferença entre cada valor de dados e a média. Tomamos 100USD - 55,00USD = 45,00 USD. Em seguida, 90USD - 55,00USD = 35,00USD. Isso continua até o primeiro valor de dados de 10USD. Como precisamos de cada valor, esses cálculos são frequentemente feitos em uma planilha. Números negativos são permitidos.
Eleve os desvios ao quadrado à Para eliminar valores negativos.
Adicione os desvios ao quadrado.
Divida o total dos desvios ao quadrado pelo número de valores de dados.

Os investidores usam com frequência o desvio padrão, pois os conjuntos de dados de retorno de preço geralmente se assemelham mais a uma distribuição padrão, uma curva em forma de sino.

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Como estender a volatilidade para
nível de mercado?

No mundo dos investimentos, a volatilidade é um indicador dos tamanhos dos movimentos do preço de uma ação, de um índice de um setor específico ou de um índice de nível de mercado, e representa quanto risco está associado ao título específico ou ao setor de mercado. Também é considerado um gráfico de risco e medo.

O que faz a comparação das possíveis flutuações de preço e de todo o risco associado a diferentes títulos e setores do mercado é ter uma medida quantitativa padronizada da volatilidade. O índice VIX é o primeiro índice de referência introduzido pela CBOE para medir as expectativas especulativas do mercado sobre a volatilidade futura. Ele é construído usando as volatilidades implícitas nas opções do índice S&P 500 (SPX) e representa a expectativa do mercado em relação à volatilidade futura de 30 dias do índice S&P 500, que é considerado o principal indicador do mercado geral dos EUA.

Por ser um índice prospectivo, os valores do índice VIX são calculados usando as opções SPX padrão da CBOE (vencimento na terceira sexta-feira de cada mês) e usando as opções SPX semanais (vencimento em todas as outras sextas-feiras). Ele estima a volatilidade esperada do índice S&P 500 reunindo os preços ponderados de várias opções de venda e compra do SPX em uma ampla gama de preços de exercício.

O que é o VIX ou o
Índice de Volatilidade Cboe?

A volatilidade do mercado também pode ser vista por meio do VIX ou Índice de Volatilidade. O VIX foi inventado pela Chicago Board Options Exchange - que é o uso da volatilidade como um ativo negociável e um instrumento financeiro bem sofisticado - como uma medida para calcular e prever a volatilidade esperada de 30 dias do mercado acionário dos EUA. Usando preços de cotação em tempo real de opções de compra e venda do S&P 500. Mais precisamente, o índice de volatilidade CBOE observa e mede o grau de variação em seu preço de negociação em um período de tempo, que é a volatilidade de 30 dias. Em 1993, o VIX foi calculado como uma medida ponderada da volatilidade implícita de oito opções de compra e venda at-the-money do S&P 100, quando a atividade do mercado de derivativos ainda era limitada e estava crescendo. Uma década depois, com o amadurecimento dos mercados de derivativos, em 2003, a CBOE, em colaboração com a Goldman Sachs, atualizou a metodologia para calcular o VIX de uma forma diferente. Em seguida, começou a usar um conjunto mais amplo de opções com base no índice S&P 500 mais amplo, como o Índice de Volatilidade Dow Jones CBOE DJIA de Wall Street. Isso ajudou os investidores de todo o mundo a ter uma visão mais precisa das expectativas sobre as flutuações e a volatilidade futuras do mercado.

Como negociar o VIX?

O primeiro contrato futuro negociado em bolsa baseado no VIX foi introduzido em 2004 pela CBOE, seguido pelo lançamento das opções VIX alguns anos depois. Como todos os índices, não é possível comprar o VIX diretamente. Assim, os instrumentos permitem uma exposição à volatilidade absoluta e criaram um novo grupo de ativos.

Esses produtos oferecem uma abordagem exclusiva para proteger o portfólio e fazer apostas estratégicas na volatilidade futura do mercado. Assim, traders ativos, grandes instituições e gerentes de fundos de hedge usam títulos associados ao VIX como diversificação de portfólio, pois os dados históricos mostram uma forte correlação negativa da volatilidade com os retornos do mercado de ações - ou seja, quando os retornos das ações se desvalorizam, a volatilidade aumenta e vice-versa.

O ytd - intervalo de 52 semanas - é um dado que inclui o preço mais baixo e o mais alto em que uma ação foi negociada durante o período anterior específico e é tradicionalmente relatado pela mídia de notícias financeiras, como Barron's, Investing, Reuters e Forbes. Além do índice VIX padrão, a Cboe também oferece diversas outras variantes para medir a volatilidade do mercado amplo.

Outros índices semelhantes incluem o Cboe Short Term Volatility Index (VXSTSM), que reflete a volatilidade esperada de nove dias do índice S&P 500, o Cboe S&P 500 3 Month Volatility Index (VXVSM) e o Cboe S&P 500 6 Month Volatility Index (VXMTSM). Os produtos baseados em outros índices de mercado incluem o Índice de Volatilidade Nasdaq-100 (VXNSM), o Índice de Volatilidade Cboe DJIA (VXDSM), que é o Dow Jones de Wall Street, e o Índice de Volatilidade Cboe Russell 2000 (RVXSM). Em vez disso, os investidores podem assumir uma posição em contratos futuros ou de opções do VIX, ou por meio de produtos negociados em bolsa (ETP) baseados no VIX, como fundos negociados em bolsa (ETFs).

Os traders ativos que empregam suas próprias estratégias de negociação, bem como algoritmos avançados, usam os valores do VIX para precificar os derivativos que são baseados em ações de beta alto. O beta representa o tamanho do movimento do preço de uma determinada ação em relação ao movimento de um índice de mercado mais amplo. Os traders que investem por meio de opções dessas ações de beta alto utilizam os valores de volatilidade do VIX na proporção adequada para precificar corretamente suas negociações de opções. Para os traders de ações, o VIX é uma medida muito boa e sólida do risco nos mercados. Ele dá a esses traders intradiários e às negociações de curto prazo uma ideia se a volatilidade está subindo ou descendo no mercado.

Produtos baseados em VIX e relacionados a índices
para sua lista de observação

Dow Jones (ticker INDEXDJX: .DJ): O Dow Jones Industrial Average, muitas vezes chamado de "Dow", é um índice ponderado pelo preço das 30 maiores empresas listadas nas bolsas de valores dos Estados Unidos. A Salesforce, a Boeing e a Walt Disney estão entre as empresas que compõem o índice.

S&P 500 (ticker INDEXSP: .INX): Rastreia as 500 maiores ações dos EUA e é ponderado pela capitalização de mercado. Entre as empresas bem conhecidas do S&P 500 estão Amazon, Apple, Microsoft, Alphabet e Tesla.

FTSE 100 (ticker INDEXFTSE: UKX): É composto pelas 100 maiores ações por capitalização de mercado na Bolsa de Valores de Londres. É comumente chamado de Footsie e inclui as principais instituições financeiras

ASX 200 (ticker INDEXASX: XJO): Também ponderado pela capitalização de mercado, o ASX 200 também é mantido pela Standard & Poor's e é a referência para o desempenho de ações na Austrália, como Lloyds e Barclays.

Prós e contras da negociação de índices

Custos de negociação: Com a negociação de CFDs, você não assume a propriedade do ativo subjacente. Isso reduz os custos gerais associados à negociação.

Menos volátil: Como são compostos de várias ações diferentes, os índices não são tão suscetíveis a mudanças bruscas de valor.

Negociação alavancada: Permite que os traders obtenham maior exposição aos índices depositando apenas a margem necessária para abrir a negociação, em vez do valor total da posição. Da mesma forma, os investidores ganham exposição igual aos riscos relacionados e podem perder capital.

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A maioria das pessoas que se aproxima do mercado de ações pela primeira vez fica desconfiada só de ouvir as várias terminologias do mercado de câmbio e o primeiro passo se torna difícil de ser dado porque elas podem pensar que o mercado de câmbio é destinado apenas a traders profissionais.

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