Indice di volatilità (VIX)

Cos'è la volatilità e
Indice di volatilità?

La volatilità è un indicatore delle varie fluttuazioni che può avere un prezzo azionario specifico, un indice specifico di settore o un indice a livello di mercato e rappresenta i livelli di rischio associati a quel particolare titolo, settore o mercato. La volatilità è un'enumerazione censita della diffusione dei rendimenti per un dato titolo o indice di mercato. Nella maggior parte dei casi, maggiore è la volatilità, più rischioso è un titolo. Le attività volatili sono considerate più rischiose delle attività meno volatili perché il prezzo è più instabile, quindi più difficile da studiare e prevedere. Poiché la volatilità è una variabile importante per il calcolo dei prezzi dei titoli, sapere come misurare la volatilità è di fondamentale importanza quando si fa trading nel mercato dei titoli o nel mercato degli indici. Si potrebbe anche definire la volatilità come l'indice della paura e l'indice del sentimento degli investitori nei mercati finanziari.

Come misurare la volatilità?

La volatilità rappresenta l'ampiezza dell'oscillazione dei prezzi di un asset rispetto al prezzo medio: è una misura statistica della sua dispersione dei rendimenti. Esistono diversi modi per misurare la volatilità che includono modelli di prezzo delle opzioni, deviazioni standard dei rendimenti e coefficienti beta. La volatilità è spesso misurata come deviazione standard o differenza tra i rendimenti di quel titolo specifico o indice di mercato. Nei mercati mobiliari, la volatilità può essere spesso associata a grandi movimenti in entrambe le direzioni.

Ad esempio, quando il mercato azionario sale e scende di oltre l'uno percento per un periodo di tempo prolungato, si chiama mercato volatile. La volatilità di un asset è un fattore chiave quando si valutano i contratti di opzioni. Possiamo dire che la volatilità è un movimento di oltre l'uno percento in un certo periodo di tempo, che è un fattore chiave quando si valutano i contratti di opzioni di un asset.

Come funziona la volatilità?

La volatilità mira a calcolare i movimenti di magnitudo e dimensione del prezzo che un asset subisce in un determinato periodo di tempo. Maggiore è l'oscillazione del prezzo di quell'asset, maggiore è il livello di volatilità e viceversa. Pertanto, la volatilità nel mercato azionario può essere utilizzata come attività negoziabile. Le due principali forze trainanti della volatilità del mercato azionario sono la domanda e l'offerta, collocando il trading sugli indici tra i più distinti attori di volatilità nei mercati. Poiché l'offerta di azioni è maggiore di quella che gli acquirenti sono disposti ad accettare, il deprezzamento del prezzo può accelerare man mano che la psicologia del mercato diventa pessimista. Una svendita si verifica quando un volume considerevolmente elevato di titoli o azioni viene venduto in un breve periodo di tempo, provocando un rapido calo del prezzo di un titolo o di un'azione.

La situazione economica dei paesi coinvolti, oltre al rischio geopolitico e all'instabilità, può indubbiamente influenzare il commercio, i flussi finanziari e di conseguenza i tassi di interesse. Eventi come l'attuale pandemia, il discorso ufficiale del presidente di una banca centrale possono avere un impatto positivo o negativo sul valore delle valute, degli indici e degli asset in generale. Uno sfortunato evento di turbolenza tra i paesi potrebbe essere una forza seria per scuotere i mercati. Quando l'offerta di una valuta è maggiore della sua domanda molto probabilmente diminuirà il suo valore e viceversa. Quando la domanda è maggiore dell'offerta, molto probabilmente il valore della valuta aumenterà.

Come calcolare la volatilità?

Possiamo misurare la volatilità utilizzando due modi diversi. Il primo metodo si basa sull'esecuzione di calcoli statistici sulla chiusura precedente (prezzo di chiusura precedente storico) in un periodo di tempo specifico. Questo processo comporta il calcolo di diversi dati e numeri statistici, come la media (media), la varianza e infine la deviazione standard sui dati storici sui prezzi e sui set di dati di mercato. La valutazione risultante della deviazione standard è una misura del rischio o della volatilità. La volatilità viene spesso calcolata utilizzando la varianza e la deviazione standard. La deviazione standard è la radice quadrata della varianza. Ad esempio, supponiamo di avere prezzi di chiusura delle azioni a 30 giorni (mensili) compresi tra 10 USD e 100 USD. Supponiamo che il primo mese sia di 10 USD, il secondo di 20 USD e così via. Il metodo della deviazione standard si basa su molte speculazioni e la maggior parte delle volte non può essere considerato una misura accurata della volatilità. A causa del fatto che questo calcolo si basa su prezzi e performance passati, la cifra risultante è chiamata "volatilità storica" ​​o "volatilità realizzata". Per prevedere la volatilità futura per i prossimi mesi, un approccio ideale è calcolarla per lo stesso numero di mesi recenti e aspettarsi che la stessa formula abbia maggiori probabilità di ripetersi nel prossimo futuro.

Il secondo metodo per la misurazione della volatilità comporta la detrazione del suo valore implicito nei prezzi delle opzioni. Il prezzo di esercizio o il prezzo di esercizio sono in realtà opzioni (strumenti derivati) il cui prezzo dipende dalle possibilità che il prezzo corrente di un determinato titolo si sposti verso un determinato livello. Ad esempio, supponiamo che le azioni Pfizer Inc. siano attualmente scambiate a un prezzo di 37,17 USD per azione. C'è un'opzione call su Pfizer con un prezzo di esercizio di 42,50 USD e ha un mese di scadenza. Il prezzo di tale opzione call dipenderà dalla probabilità percepita dal mercato che le quotazioni azionarie di Pfizer Inc. si spostino dall'attuale livello di $ 37,17 al di sopra del prezzo di esercizio di $ 42,50 entro il mese rimanente alla scadenza. Diversi metodi di determinazione del prezzo delle opzioni come il metodo Black Scholes che include la volatilità come quadro di input fondamentale. I prezzi delle opzioni possono essere utilizzati per ottenere le fluttuazioni di prezzo del titolo sottostante di Pfizer Inc. in questo esempio. Tale volatilità, come implicita o dedotta dai prezzi di mercato, è chiamata “volatilità implicita” o “forward-looking”.

Sebbene nessuno dei metodi sopra menzionati sia accurato in quanto entrambi hanno i propri vantaggi e svantaggi, nonché diverse speculazioni e ipotesi sottostanti, fornendo risultati simili per il calcolo che si trova in un intervallo ristretto.

  1. Media (prezzo medio) del set di dati. Aggiungi ogni valore e poi dividili per il numero di valori. Se aggiungiamo 10 USD, più 20 USD, più 30 USD, fino a un massimo di 100 USD, otteniamo 550 USD. Questo è diviso per 10 perché abbiamo 10 numeri nel nostro set di dati. Ciò fornisce un prezzo medio, o medio, di 55,00 USD.
  2. Deviazione - Calcolare la differenza tra ciascun valore di dati e la media. Prendiamo 100 USD - 55,00 USD = 45,00 USD. Quindi 90 USD - 55,00 USD = 35,00 USD. Questo continua fino al primo valore di dati di 10 USD. Poiché abbiamo bisogno di ogni valore, questi calcoli vengono spesso eseguiti in un foglio di calcolo. Sono ammessi numeri negativi.
  3. Quadrare gli scostamenti Eliminare i valori negativi.
  4. Somma le deviazioni al quadrato.
  5. Dividi il totale delle deviazioni al quadrato per il numero di valori dei dati.

Gli investitori utilizzano spesso la deviazione standard, poiché i set di dati sui rendimenti dei prezzi spesso assomigliano più a una distribuzione standard, curva a campana.

Come estendere la volatilità al
livello di mercato?

Nel mondo degli investimenti, la volatilità è un indicatore delle dimensioni dei movimenti di un prezzo azionario, un indice di un settore specifico o un indice a livello di mercato e rappresenta la quantità di rischio associata a uno specifico titolo o settore di mercato. È anche considerato un grafico del rischio e della paura.

Ciò che rende possibile il confronto tra le possibili fluttuazioni dei prezzi e tutto il rischio associato a diversi titoli e settori di mercato è disporre di una misura quantitativa standardizzata della volatilità. L'indice VIX è il primo indice di riferimento introdotto da CBOE per misurare le aspettative speculative del mercato sulla volatilità futura. È costruito utilizzando le volatilità implicite sulle opzioni sull'indice S&P 500 (SPX) e rappresenta l'aspettativa del mercato della volatilità futura a 30 giorni dell'indice S&P 500, che è considerato l'indicatore principale dell'ampio mercato statunitense.

Essendo un indice lungimirante, i valori dell'indice VIX sono calcolati utilizzando le opzioni SPX standard CBOE (scadono il terzo venerdì di ogni mese) e utilizzando le opzioni SPX settimanali (scadono tutti gli altri venerdì). Stima la volatilità attesa dell'indice S&P 500 raccogliendo i prezzi ponderati di più put e call SPX su un'ampia gamma di prezzi di esercizio.

Cos'è il VIX o il
Cboe Indice di Volatilita'?

La volatilità del mercato può essere vista anche attraverso il VIX o Volatility Index. Il VIX è stato inventato dal Chicago Board Options Exchange - che è l'uso della volatilità come asset negoziabile e uno strumento finanziario ben sofisticato - come misura per calcolare e prevedere la volatilità prevista a 30 giorni del mercato azionario statunitense. Utilizzo dei prezzi di quotazione in tempo reale delle opzioni call e put S&P 500. Più precisamente, l'indice di volatilità CBOE osserva e misura il grado di variazione del loro prezzo di negoziazione in un periodo di tempo, che è la volatilità di 30 giorni. Nel 1993, il VIX era calcolato come misura ponderata della volatilità implicita di otto opzioni put e call at-the-money dell'S&P 100, quando l'attività del mercato dei derivati ​​era ancora limitata e in continua crescita. Un decennio dopo - con la maturazione dei mercati dei derivati ​​- nel 2003, CBOE in collaborazione con Goldman Sachs aveva aggiornato la metodologia per calcolare il VIX in modo diverso. Ha quindi iniziato a utilizzare una serie più ampia di opzioni basate sull'indice S&P 500 più ampio come il Dow Jones CBOE DJIA Volatility Index di Wall Street. Ciò ha aiutato gli investitori di tutto il mondo ad avere una visione più accurata delle aspettative sulle future fluttuazioni e volatilità del mercato.

Come tradare il VIX ?

Il primo contratto futures negoziato in borsa basato sul VIX è stato introdotto nel 2004 dal CBOE, seguito dal lancio delle opzioni VIX un paio di anni dopo. Come tutti gli indici, non è possibile acquistare direttamente il VIX. Pertanto, gli strumenti consentono un'esposizione assoluta alla volatilità e hanno creato del tutto un nuovo gruppo di attività.

Questi prodotti offrono un approccio unico per proteggere il proprio portafoglio e fare scommesse strategiche sulla futura volatilità del mercato. Pertanto, i trader attivi, le grandi istituzioni e i gestori di hedge fund utilizzano i titoli associati al VIX come diversificazione del portafoglio, poiché i dati storici mostrano una forte correlazione negativa della volatilità con i rendimenti del mercato azionario, ovvero quando i rendimenti azionari si deprezzano, la volatilità aumenta e viceversa.

L'anno - intervallo di 52 settimane - è un dato che include il prezzo più basso e più alto a cui un'azione è stata scambiata durante il precedente periodo di tempo specifico ed è tradizionalmente riportato dai media finanziari come Barron's, Investing e Reuters e Forbes. Oltre all'indice VIX standard, Cboe offre anche diverse altre varianti per misurare l'ampia volatilità del mercato.

Altri indici simili includono il Cboe Short Term Volatility Index (VXSTSM), che rispecchia la volatilità attesa di nove giorni dell'indice S&P 500, il Cboe S&P 500 3 Month Volatility Index (VXVSM) e il Cboe S&P 500 6 Month Volatility Index (VXMTSM ). I prodotti basati su altri indici di mercato includono il Nasdaq-100 Volatility Index (VXNSM), il Cboe DJIA Volatility Index (VXDSM) che è il Dow Jones di Wall Street e il Cboe Russell 2000 Volatility Index (RVXSM). Invece, gli investitori possono assumere una posizione in futures VIX o contratti di opzione, o attraverso Exchange Traded Products (ETP) basati su VIX come Exchange Traded Funds (ETF).

I trader attivi che impiegano le proprie strategie di trading e algoritmi avanzati utilizzano i valori VIX per valutare i derivati ​​che si basano su azioni ad alto beta. Beta rappresenta la dimensione del movimento di un particolare prezzo azionario rispetto al movimento in un indice di mercato più ampio. I trader che investono tramite opzioni su titoli a beta così elevato utilizzano i valori di volatilità VIX in proporzione appropriata per valutare correttamente le loro negoziazioni di opzioni. Per i trader di azioni, il VIX è un'ottima e solida misura del rischio nei mercati. Dà a questi trader intraday e alle negoziazioni a breve termine un'idea se la volatilità sta salendo o scendendo nel mercato.

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