Por que os investidores escolhem moedas de refúgio?
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O dólar americano (USD), o iene japonês (JPY) e o franco suíço (CHF) – frequentemente referidos como os "Três Grandes" – são as moedas de refúgio mais negociadas a nível global. De acordo com o mais recente Relatório Trienal do Banco de Pagamentos Internacionais (BIS), o USD está envolvido em aproximadamente 90% de todas as transações, enquanto o JPY e o CHF participam em cerca de 20% e 5%, respetivamente.
Moedas de Refúgio Definidas
Quando a incerteza surge, os investidores tendem a gravitar para moedas de economias com estabilidade financeira e económica: o USD, o JPY e o CHF são, como já mencionado, frequentemente apontados como as principais moedas de refúgio.

A incerteza económica, que frequentemente conduz a uma maior volatilidade dos mercados, pode desencadear condições de aversão ao risco e aumentar a procura por essas moedas, já que os investidores procuram preservar capital e mitigar a exposição ao risco. Os investidores esperam que as moedas de refúgio se valorizem durante tempos de incerteza ou, pelo menos, mantenham o seu valor.
O que caracteriza as moedas de refúgio é o facto de pertencerem a países com economias fortes, fiáveis e de grande dimensão, frequentemente com taxas de inflação estáveis/baixas e uma governação robusta. A estabilidade política de um país também pode fazer com que a moeda nacional seja considerada um refúgio. Adicionalmente, uma moeda de refúgio deve possuir volume suficiente para que os investidores possam transacionar rapidamente em grandes quantidades sem o risco de grandes oscilações de preço (também conhecido como liquidez). Cada uma das Três Grandes moedas possui estas características, tornando-as atrativas em tempos de instabilidade económica.
Os Três Grandes: USD, JPY e CHF
Sendo a principal moeda de reserva mundial desde a Segunda Guerra Mundial, o USD é detido por bancos centrais em todo o mundo e forma parte das suas reservas de câmbio para realizar comércio internacional e transações financeiras. Isto faz frequentemente do USD uma escolha natural para investidores que procuram um investimento seguro. O USD é sustentado pela maior economia do mundo em termos de Produto Interno Bruto (PIB) nominal – os Estados Unidos (EUA) – e é influenciado por vários fatores, incluindo a política monetária do Federal Reserve, a economia e a geopolítica.
O JPY representa a moeda do Japão, que é a terceira maior economia do mundo em termos de PIB nominal. Dada a dimensão da economia japonesa e a liquidez dos seus mercados financeiros, o JPY é considerado uma moeda de refúgio forte, apesar dos elevados níveis de dívida soberana. O rácio dívida/PIB do Japão – uma medida da capacidade de um país em pagar a sua dívida comparando a dívida do governo com o seu PIB – é atualmente o mais alto do mundo, com mais de 250%. Apesar disso, o país continua a beneficiar de um superávit na conta corrente; entre abril e setembro deste ano, o superávit da conta corrente do Japão subiu para um recorde de ¥18,8 triliões (mais de 100 mil milhões de dólares) à medida que as empresas geraram maiores retornos dos seus investimentos no exterior. No entanto, o JPY é influenciado por vários fatores, incluindo a política monetária do Banco do Japão (BoJ), a economia japonesa e eventos geopolíticos.

A Suíça ocupa a 20ª posição como maior economia do mundo em termos de PIB nominal e utiliza o CHF como moeda principal. A neutralidade política de longa data do país em assuntos internacionais, a estabilidade política e a prudência fiscal, bem como o seu sistema bancário robusto, contribuem para a reputação do CHF como um refúgio seguro para investidores. O compromisso do Banco Nacional Suíço (SNB) em manter a estabilidade da moeda também reforça a atratividade do franco suíço como um investimento de refúgio.
Negociar Moedas de Refúgio
É importante compreender que, embora o USD, JPY e CHF sejam reconhecidas como moedas de refúgio, os investidores podem optar por alternativas em tempos de incerteza económica. Estas podem incluir investimentos em Commodities, Títulos, bem como em ações de setores defensivos, como Serviços Públicos, Bens de Consumo e Saúde. Os investimentos em Moedas Digitais, que podem eventualmente desafiar o papel tradicional das moedas de refúgio, também estão a crescer. No entanto, a volatilidade e a incerteza no mercado de Moedas Digitais podem limitar o seu apelo no curto prazo.
Para os investidores de portfólios, as moedas de refúgio são frequentemente utilizadas como uma ferramenta de gestão de risco. Os investidores podem alocar uma parte do seu portfólio a moedas de refúgio para ajudar a proteger o portfólio durante quedas de mercado. Esta estratégia é também particularmente relevante para empresas e organizações transfronteiriças expostas ao risco cambial.
Quando a incerteza económica ou geopolítica surge, ou é esperada, e dado que o sentimento provavelmente favorecerá a compra de investimentos de refúgio, os traders podem procurar oportunidades técnicas de compra; isto pode ir desde algo tão simples como uma quebra de resistência até abordagens mais complexas envolvendo indicadores técnicos e padrões avançados.
Em conclusão, as moedas de refúgio são vitais para o sistema financeiro global. À medida que os investidores procuram proteger a sua riqueza e mitigar riscos, estas moedas continuarão a ser uma escolha popular, especialmente em tempos de turbulência económica e geopolítica. É importante notar que, embora as "Três Grandes" sejam geralmente consideradas moedas de refúgio, não são imunes às flutuações de mercado. Fatores como alterações nas taxas de juro, indicadores económicos e eventos geopolíticos podem impactar o seu valor.
Perguntas Frequentes:
1. O que são moedas de refúgio?
Moedas de refúgio são aquelas que frequentemente se valorizam ou mantêm o valor durante períodos de incerteza económica ou questões geopolíticas. Os investidores tendem a procurar investimentos de refúgio para tentar proteger a sua riqueza e mitigar a exposição ao risco.
2. Quais são as "Três Grandes" moedas?
As "Três Grandes" incluem as opções mais comuns de refúgio no mercado Forex: o USD, JPY e CHF. Estas são escolhas populares devido à sua liquidez, economias nacionais estáveis e estabilidade política.
3. Como os participantes do mercado utilizam moedas de refúgio?
Moedas de refúgio são usadas de diferentes formas. Investidores de portfólios tendem a alocar uma parte aos investimentos de refúgio, enquanto traders podem procurar oportunidades de curto prazo com base na incerteza.