변동성 지수 (VIX)

변동성 및 변동성 지수란
무엇인가요?

변동성은 특정 주가가 가질 수 있는 다양한 변동, 섹터별 지수 또는 시장 수준 지수가 만드는 지표이며 특정 증권, 섹터 또는 시장과 관련된 위험 수준을 나타냅니다. 변동성은 주어진 증권 또는 시장 지수에 대한 수익률 분포의 인구 조사 집계입니다. 대부분의 경우 변동성이 높을수록 보안이 더 위험합니다. 휘발성 자산은 가격이 더 불안정하여 연구 및 예측이 더 어렵기 때문에 덜 휘발성 자산보다 더 위험한 것으로 간주됩니다. 변동성은 증권 가격을 계산하는 중요한 변수이기 때문에 증권 시장이나 지수 시장에서 거래할 때 변동성을 측정하는 방법을 아는 것은 매우 중요합니다. 변동성을 금융 시장의 공포 지수와 투자자 심리 지수로 정의할 수도 있습니다.

변동성을 측정하는 방법은 무엇인가요?

변동성은 자산 가격이 평균 가격을 중심으로 얼마나 크게 흔들리는지를 나타냅니다. 이는 자산의 수익 분산에 대한 통계적 척도입니다. 옵션 가격 책정 모델, 수익률의 표준 편차 및 베타 계수를 포함하여 변동성을 측정하는 몇 가지 방법이 있습니다. 변동성은 종종 특정 증권 또는 시장 지수의 수익률 간의 표준 편차 또는 차이로 측정됩니다. 증권 시장에서 변동성은 종종 어느 방향으로든 큰 움직임과 관련될 수 있습니다.

예를 들어, 주식 시장이 일정 기간 동안 1% 이상 오르락 내리락하는 경우를 변동성 시장이라고 합니다. 자산의 변동성은 가격 옵션이 계약할 때 핵심 요소입니다. 변동성은 특정 기간 동안 1% 이상의 움직임이라고 할 수 있으며, 이는 자산의 옵션 가격 책정 시 핵심 요소입니다.

변동성은 어떻게 작동하나요?

변동성은 특정 기간 동안 n개의 자산이 경험하는 크기 및 가격 크기 움직임을 계산하는 것을 목표로 합니다. 해당 자산의 가격 변동이 높을수록 변동성 수준이 높아지며 그 반대의 경우도 마찬가지입니다. 따라서 주식 시장의 변동성은 거래 가능한 자산으로 사용될 수 있습니다. 주식 시장 변동성의 주요 두 가지 원동력은 수요와 공급으로, 지수 거래는 시장에서 가장 뚜렷한 변동성 성과를 보입니다. 구매자가 기꺼이 받아들이는 것보다 더 많은 주식 공급이 있기 때문에 시장 심리가 비관적으로 바뀌면서 가격 하락이 가속화될 수 있습니다. 매도는 상당한 양의 유가 증권이나 주식이 단기간에 매각되어 유가 증권이나 주식의 가격이 급격히 떨어지는 경우 발생합니다.

관련 국가의 경제 상황은 지정학적 위험과 불안정성에 더하여 의심할 여지 없이 무역, 금융 흐름 및 결과적으로 이자율에 영향을 미칠 수 있습니다. 현재의 유행병, 중앙 은행 총재의 공식 연설과 같은 사건은 일반적으로 통화, 지수 및 자산의 가치에 긍정적 또는 부정적 영향을 미칠 수 있습니다. 국가간 혼란이라는 불행한 사건은 시장을 뒤흔드는 심각한 요인이 될 수 있다. 통화의 공급이 수요보다 많으면 가치가 감소하고 그 반대의 경우도 마찬가지입니다. 수요가 공급보다 많으면 통화 가치가 상승할 가능성이 큽니다.

변동성을 계산하는 방법은 무엇인가요?

두 가지 다른 방법을 사용하여 변동성을 측정할 수 있습니다. 첫 번째 방법은 특정 기간 동안의 이전 종가(과거 종가)에 대한 통계 계산을 기반으로 합니다. 이 프로세스에는 평균(평균), 분산 및 마지막으로 과거 가격 데이터 및 시장 데이터 세트에 대한 표준 편차와 같은 여러 통계 데이터 및 숫자를 계산하는 작업이 포함됩니다. 표준 편차의 결과 평가는 위험 또는 변동성의 척도입니다. 변동성은 종종 분산과 표준 편차를 사용하여 계산됩니다. 표준 편차는 분산의 제곱근입니다. 예를 들어, 30일(월간) 종가가 10USD에서 100USD라고 가정합니다. 첫 번째 달은 10USD, 두 번째 달은 20USD 등으로 가정합니다. 표준편차법은 많은 추측을 기반으로 하며 대부분의 경우 정확한 변동성 척도로 간주될 수 없습니다. 이 계산은 과거 가격과 실적을 기반으로 하기 때문에 결과 수치를 "과거 변동성" 또는 "실현 변동성"이라고 합니다. 다음 달의 미래 변동성을 예측하기 위한 이상적인 접근 방식은 지난 몇 개월 동안 동일한 수를 계산하고 가까운 장래에 동일한 공식이 반복될 가능성이 더 높을 것으로 예상하는 것입니다.

변동성을 측정하는 두 번째 방법은 옵션 가격에 내포된 가치를 차감하는 것입니다. 행사 가격 또는 행사 가격은 실제로 특정 주식의 현재 가격이 특정 수준으로 이동할 가능성에 따라 가격이 달라지는 옵션(파생 상품)입니다. 예를 들어, Pfizer Inc. 주식이 현재 주당 37.17USD에 거래되고 있다고 가정해 보겠습니다. 화이자에는 행사가가 42.50달러인 콜옵션이 있으며 만기가 한 달 남았습니다. 이러한 콜 옵션의 가격은 만기까지 남은 1개월 이내에 Pfizer Inc. 주가가 현재 수준인 $37.17에서 행사가 USD42.50 이상으로 이동할 가능성에 따라 결정됩니다. 기본 입력 프레임워크로 변동성을 포함하는 블랙 숄즈 방법과 같은 여러 옵션 가격 책정 방법. 옵션 가격은 이 예에서 Pfizer Inc.의 기초 증권의 가격 변동을 얻는 데 사용할 수 있습니다. 시장 가격에 의해 암시되거나 시장 가격에서 추론되는 이러한 변동성을 "내재 변동성" 또는 "미래 예측"이라고 합니다.

앞서 언급한 방법 중 어느 것도 정확하지 않지만 둘 다 고유한 장점과 단점이 있을 뿐만 아니라 다양한 기본 추측과 가정을 가지고 있으므로 좁은 범위에 있는 계산에 대해 유사한 결과를 제공합니다.

  1. 데이터 세트의 평균(평균 가격) à. 각 값을 더한 다음 값의 수로 나눕니다. 10USD, 20USD, 30USD를 더하면 최대 100USD까지 550USD가 됩니다. 데이터 세트에 10개의 숫자가 있기 때문에 이것을 10으로 나눕니다. 이것은 55,00USD의 평균 또는 평균 가격을 제공합니다.
  2. 편차 à 각 데이터 값과 평균 간의 차이를 계산합니다. 우리는 100USD - 55.00USD = 45.00USD를 받습니다. 그런 다음 90USD - 55.00USD = 35.00USD입니다. 이것은 10USD의 첫 번째 데이터 값까지 계속됩니다. 각 값이 필요하기 때문에 이러한 계산은 스프레드시트에서 자주 수행됩니다. 음수는 허용됩니다.
  3. 편차 제곱 à 음수 값을 제거합니다.
  4. 제곱 편차를 함께 추가합니다.
  5. 제곱 편차의 합계를 데이터 값의 수로 나눕니다.

투자자들은 가격 수익률 데이터 세트가 종종 표준 분포인 종형 곡선과 더 유사하기 때문에 표준 편차를 자주 사용합니다.

변동성을 시장 수준으로 확장하는방법은 무엇입니까?

투자의 세계에서 변동성은 주가, 특정 섹터의 지수 또는 시장 수준 지수의 움직임 크기를 나타내는 지표이며 특정 증권 또는 시장 섹터와 관련된 위험도를 나타냅니다. 또한 위험 및 공포 차트로 간주됩니다.

가능한 가격 변동과 다양한 증권 및 시장 부문과 관련된 모든 위험을 비교하는 것은 변동성에 대한 표준화된 정량적 측정을 갖는 것입니다. VIX 지수는 CBOE가 미래 변동성에 대한 시장의 투기적 기대치를 측정하기 위해 도입한 최초의 벤치마크 지수입니다. 이는 S&P 500 지수 옵션(SPX)의 내재 변동성을 사용하여 구성되었으며 광범위한 미국 경제의 선행 지표로 간주되는 S&P 500 지수의 30일 미래 변동성에 대한 시장의 기대치를 나타냅니다.

미래 지향적인 지수인 VIX 지수 값은 CBOE 표준 SPX 옵션(매월 세 번째 금요일에 만료)과 주간 SPX 옵션(다른 모든 금요일에 만료)을 사용하여 계산됩니다. 다양한 행사가에 대한 여러 SPX 풋 및 콜의 가중 가격을 수집하여 S&P 500 지수의 예상 변동성을 추정합니다.

VIX 또는 Cboe 변동성 지수는
무엇입니까?

시장 변동성은 VIX 또는 변동성 지수를 통해서도 볼 수 있습니다. VIX는 미국 주식 시장의 30일 예상 변동성을 계산하고 예측하기 위한 척도로 시카고 옵션 거래소(Chicago Board Options Exchange)에서 개발했습니다. S&P 500 콜 및 풋 옵션의 실시간 견적 가격을 사용합니다. 보다 정확하게는 CBOE 변동성 지수는 30일 변동성인 일정 기간 동안 거래 가격의 변동 정도를 관찰하고 측정합니다. 1993년에 VIX는 파생 상품 시장 활동이 여전히 제한적이고 여전히 성장하고 있는 8개의 S&P 100 등가격 풋 및 콜 옵션의 내재 변동성의 가중 척도로 계산되었습니다. 10년 후인 2003년 파생 상품 시장이 성숙해짐에 따라 CBOE는 Goldman Sachs와 협력하여 다른 방식으로 VIX를 계산하는 방법론을 업데이트했습니다. 그런 다음 월스트리트의 Dow Jones CBOE DJIA 변동성 지수와 같은 광범위한 S&P 500 지수를 기반으로 하는 광범위한 옵션을 사용하기 시작했습니다. 이는 전 세계 투자자들이 미래 시장 변동 및 변동성에 대한 기대치를 보다 정확하게 파악하는 데 도움이 되었습니다.

VIX 거래는 어떻게 하나요?

2004년 CBOE가 도입한 최초의 VIX 기반 장내 거래 선물 계약으로, 2년 후 VIX 옵션이 출시되었습니다. 모든 지수와 마찬가지로 VIX를 직접 구매할 수는 없습니다. 따라서 상품은 절대 변동성 노출을 허용하고 완전히 새로운 자산 그룹을 만들었습니다.

이러한 상품은 포트폴리오를 보호하고 미래 시장 변동성에 전략적 베팅을 할 수 있는 독특한 접근 방식을 제공합니다. 따라서 활성 거래자, 대형 기관 및 헤지 펀드 관리자는 VIX와 관련된 증권을 포트폴리오 다각화로 사용합니다. 역사적 데이터가 변동성과 주식 시장 수익률의 강한 음의 상관 관계를 보여주기 때문입니다.

ytd - 52주 범위 -는 이전 특정 기간 동안 주식이 거래된 최저 및 최고 가격을 포함하는 데이터이며 전통적으로 Barron's, Investing, Reuters 및 Forbes와 같은 금융 뉴스 미디어에서 보고됩니다. 표준 VIX 지수 외에도 Cbo는 광범위한 시장 변동성을 측정하기 위한 몇 가지 다른 변수도 제공합니다.

다른 유사한 지수로는 S&P 500 지수의 9일 예상 변동성을 반영하는 Cboe 단기 변동성 지수(VXSTSM), Cboe S&P 500 3개월 변동성 지수(VXVSM) 및 Cboe S&P 500 6개월 변동성 지수(VXMTSM)가 있습니다. ). 다른 시장 지수를 기반으로 한 상품으로는 나스닥-100 변동성 지수(VXNSM), 월스트리트의 다우존스인 Cboe DJIA 변동성 지수(VXDSM), Cboe Russell 2000 변동성 지수(RVXSM) 등이 있습니다. 그 대신 투자자는 VIX 선물이나 옵션 계약, 또는 VIX 기반 상장지수펀드(ETF)와 같은 상장지수상품(ETP)을 통해 포지션을 취할 수 있습니다.

자체 거래 전략과 고급 알고리즘을 사용하는 활성 거래자는 VIX 값을 사용하여 높은 베타 주식을 기반으로 하는 파생 상품의 가격을 책정합니다. 베타는 더 넓은 시장 지수의 움직임과 관련하여 특정 주가의 움직임 크기를 나타냅니다. 이러한 높은 베타 주식의 옵션을 통해 투자하는 거래자는 VIX 변동성 값을 적절한 비율로 활용하여 옵션 거래의 가격을 올바르게 책정합니다. 주식 거래자에게 VIX는 시장에서 매우 훌륭하고 건전한 위험 척도입니다. 그것은 이러한 일중 거래자와 단기 거래에 변동성이 시장에서 상승 또는 하락하는지에 대한 아이디어를 제공합니다.

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