Volatility Index (VIX)

Qu'est-ce que la volatilité et
Indice de volatilité ?

La volatilité est un indicateur des diverses fluctuations qu'un cours d'action spécifique peut avoir, un indice spécifique à un secteur ou un indice au niveau du marché, et il représente les niveaux de risque associés à un titre, un secteur ou un marché particulier. La volatilité est une énumération de recensement de la répartition des rendements pour un titre ou un indice de marché donné. Dans la plupart des cas, plus la volatilité est élevée, plus un titre est risqué. Les actifs volatils sont considérés comme plus risqués que les actifs moins volatils car le prix est plus instable, donc plus difficile à étudier et à prévoir. Étant donné que la volatilité est une variable importante pour le calcul des prix des titres, savoir comment mesurer la volatilité est d'une importance essentielle lors de la négociation sur le marché des valeurs mobilières ou sur le marché des indices. On pourrait également définir la volatilité comme l'indice de la peur et l'indice du sentiment des investisseurs sur les marchés financiers.

Comment mesurer la volatilité ?

La volatilité représente l'ampleur de l'oscillation des prix d'un actif autour du prix moyen - c'est une mesure statistique de sa dispersion des rendements. Il existe plusieurs façons de mesurer la volatilité, notamment les modèles d'évaluation des options, les écarts-types des rendements et les coefficients bêta. La volatilité est souvent mesurée soit comme l'écart-type, soit comme la différence entre les rendements de ce titre ou de cet indice de marché spécifique. Sur les marchés des valeurs mobilières, la volatilité peut souvent être associée à de grands mouvements dans les deux sens.

Par exemple, lorsque le marché boursier monte et descend de plus d'un pour cent sur une période prolongée, on parle de marché volatil. La volatilité d'un actif est un facteur clé lors de la tarification des contrats d'options. Nous pouvons dire que la volatilité est un mouvement de plus d'un pour cent sur une certaine période de temps, ce qui est un facteur clé lors de la tarification des contrats d'options d'un actif.

Comment fonctionne la volatilité ?

La volatilité vise à calculer l'ampleur et les mouvements de taille de prix qu'un actif subit sur une certaine période de temps. Plus les fluctuations de prix sont importantes pour cet actif, plus le niveau de volatilité est élevé, et vice versa. Ainsi, la volatilité du marché boursier peut être utilisée comme un actif négociable. Les deux principales forces motrices de la volatilité du marché boursier sont l'offre et la demande, ce qui place le trading d'indices parmi les plus performants de la volatilité sur les marchés. Comme l'offre d'actions est supérieure à ce que les acheteurs sont prêts à accepter, la dépréciation du prix peut s'accélérer à mesure que la psychologie du marché devient pessimiste. Une vente se produit lorsqu'un volume considérablement important de titres ou d'actions est vendu dans un court laps de temps, entraînant une chute rapide du prix d'un titre ou d'une action.

La situation économique des pays concernés, en plus du risque géopolitique et de l'instabilité, peut sans aucun doute affecter le commerce, les flux financiers et par conséquent les taux d'intérêt. Des événements tels que la pandémie actuelle, le discours officiel du président d'une banque centrale peuvent avoir un impact positif ou négatif sur la valeur des devises, des indices et des actifs en général. Un événement malheureux d'agitation entre les pays pourrait être une force sérieuse pour secouer les marchés. Lorsque l'offre d'une devise est supérieure à sa demande, sa valeur diminuera très probablement et vice versa. Lorsque la demande est supérieure à l'offre, la valeur de la monnaie augmentera très probablement.

Comment calculer la volatilité ?

Nous pouvons mesurer la volatilité de deux manières différentes. La première méthode est basée sur l'exécution de calculs statistiques sur la clôture précédente (cours de clôture historique précédent) sur une période de temps spécifique. Ce processus implique le calcul de plusieurs données et nombres statistiques, comme la moyenne (moyenne), la variance et enfin l'écart type sur les données de prix historiques et les ensembles de données de marché. L'évaluation de l'écart type qui en résulte est une mesure du risque ou de la volatilité. La volatilité est souvent calculée à l'aide de la variance et de l'écart type. L'écart type est la racine carrée de la variance. Par exemple, nous supposons que nous avons des cours de clôture des actions sur 30 jours (mensuels) de 10 USD à 100 USD. Nous supposons que le premier mois est de 10 USD, le deuxième mois est de 20 USD, et ainsi de suite. La méthode de l'écart type est basée sur de nombreuses spéculations et la plupart du temps, elle ne peut pas être considérée comme une mesure précise de la volatilité. Du fait que ce calcul est basé sur les cours et performances passés, le chiffre qui en résulte est appelé « volatilité historique » ou « volatilité réalisée ». Pour prédire la volatilité future pour les mois à venir, une approche idéale consiste à la calculer pour le même nombre de mois récents et à s'attendre à ce que la même formule soit plus susceptible de se répéter dans un avenir proche.

La deuxième méthode de mesure de la volatilité consiste à déduire sa valeur implicite des prix des options. Le prix d'exercice ou le prix d'exercice sont en fait des options (instruments dérivés) dont le prix dépend des chances que le prix actuel d'une action particulière évolue vers un niveau particulier. Par exemple, disons que les actions de Pfizer Inc. se négocient actuellement à un prix de 37,17 USD par action. Il existe une option d'achat sur Pfizer avec un prix d'exercice de 42,50 USD et expire dans un mois. Le prix d'une telle option d'achat dépendra de la probabilité perçue par le marché que les cotations boursières de Pfizer Inc. passent du niveau actuel de 37,17 $ au-dessus du prix d'exercice de 42,50 $ US dans le mois qui reste à l'expiration. Plusieurs méthodes d'évaluation des options comme la méthode Black Scholes qui inclut la volatilité comme cadre d'entrée fondamental. Les prix des options peuvent être utilisés pour obtenir les fluctuations de prix du titre sous-jacent de Pfizer Inc. dans cet exemple. Une telle volatilité, telle qu'implicite ou déduite des prix du marché, est appelée « volatilité implicite » ou « prévisionnelle ».

Bien qu'aucune des méthodes susmentionnées ne soit exacte, car les deux ont leurs propres avantages et inconvénients ainsi que des spéculations et des hypothèses sous-jacentes variables, donnant des résultats similaires pour le calcul qui se situent dans une fourchette étroite.

  1. Moyenne (prix moyen) de l'ensemble de données. Additionnez chaque valeur, puis divisez-les par le nombre de valeurs. Si nous ajoutons 10 USD, plus 20 USD, plus 30 USD, jusqu'à 100 USD, nous obtenons 550 USD. Ceci est divisé par 10 car nous avons 10 nombres dans notre ensemble de données. Cela donne un prix moyen, ou moyen, de 55,00USD.
  2. Déviation - Calculer la différence entre chaque valeur de données et la moyenne. Nous prenons 100 USD - 55,00 USD = 45,00 USD. Alors 90USD - 55,00USD = 35,00USD. Cela continue jusqu'à la première valeur de données de 10 USD. Comme nous avons besoin de chaque valeur, ces calculs sont fréquemment effectués dans une feuille de calcul. Les nombres négatifs sont autorisés.
  3. Équarrir les écarts Éliminer les valeurs négatives.
  4. Additionnez les écarts au carré.
  5. Divisez le total des écarts au carré par le nombre de valeurs de données.

Les investisseurs utilisent fréquemment l'écart type, car les ensembles de données sur les rendements des prix ressemblent souvent davantage à une distribution standard, une courbe en cloche.

Comment étendre la volatilité à
niveau du marché ?

Dans le monde des investissements, la volatilité est un indicateur de la taille des mouvements d'un cours boursier, d'un indice d'un secteur spécifique ou d'un indice au niveau du marché, et représente le niveau de risque associé à un titre ou à un secteur de marché spécifique. Il est également considéré comme un tableau des risques et des peurs.

Ce qui rend la comparaison des fluctuations de prix possibles et de tous les risques associés aux différents titres et secteurs de marché, c'est d'avoir une mesure quantitative standardisée de la volatilité. L'indice VIX est le premier indice de référence introduit par le CBOE pour mesurer les attentes spéculatives du marché en matière de volatilité future. Il est construit à l'aide des volatilités implicites sur les options de l'indice S&P 500 (SPX) et représente les attentes du marché quant à la volatilité future sur 30 jours de l'indice S&P 500, qui est considéré comme l'indicateur avancé de l'ensemble des États-Unis.

Étant un indice prospectif, les valeurs de l'indice VIX sont calculées à l'aide des options SPX standard du CBOE (expiration le troisième vendredi de chaque mois) et des options SPX hebdomadaires (expiration tous les autres vendredis). Il estime la volatilité attendue de l'indice S&P 500 en rassemblant les prix pondérés de plusieurs options de vente et d'achat SPX sur une large gamme de prix d'exercice.

Qu'est-ce que le VIX ou le
Indice de volatilité Cboe ?

La volatilité du marché peut également être vue à travers le VIX ou l'indice de volatilité. Le VIX a été inventé par le Chicago Board Options Exchange - qui utilise la volatilité comme un actif négociable et un instrument financier bien sophistiqué - comme mesure pour calculer et prédire la volatilité attendue sur 30 jours du marché boursier américain. Utilisation des cotations en temps réel des options d'achat et de vente du S&P 500. Plus précisément, l'indice de volatilité CBOE observe et mesure le degré de variation de leur prix de négociation sur une période de temps, qui est la volatilité de 30 jours. En 1993, le VIX était calculé comme une mesure pondérée de la volatilité implicite de huit options de vente et d'achat à parité du S&P 100, lorsque l'activité sur le marché des dérivés était encore limitée et continuait de croître. Une décennie plus tard - alors que les marchés des produits dérivés mûrissaient - en 2003, CBOE, en collaboration avec Goldman Sachs, avait mis à jour la méthodologie pour calculer VIX d'une manière différente. Il a ensuite commencé à utiliser un ensemble plus large d'options basées sur l'indice S&P 500 plus large, comme l'indice de volatilité Dow Jones CBOE DJIA de Wall Street. Cela a aidé les investisseurs du monde entier à avoir une vision plus précise des attentes concernant les fluctuations et la volatilité futures du marché.

Comment trader le VIX ?

Le premier contrat à terme négocié en bourse basé sur le VIX a été introduit en 2004 par le CBOE, suivi du lancement des options VIX quelques années plus tard. Comme tous les indices, on ne peut pas acheter directement le VIX. Ainsi, les instruments permettent une exposition à la volatilité absolue et ont créé un nouveau groupe d'actifs.

Ces produits offrent une approche unique pour protéger son portefeuille et faire des paris stratégiques sur la volatilité future du marché. Ainsi, les traders actifs, les grandes institutions et les gestionnaires de fonds spéculatifs utilisent les titres associés au VIX comme diversification de portefeuille, car les données historiques montrent une forte corrélation négative de la volatilité avec les rendements boursiers - c'est-à-dire lorsque les rendements boursiers se déprécient, la volatilité augmente et vice versa .

Le ytd - plage de 52 semaines - est une donnée comprenant le prix le plus bas et le plus élevé auquel une action s'est négociée au cours de cette période spécifique précédente et est traditionnellement rapportée par les médias d'information financière comme Barron's, Investing et Reuters et Forbes. Outre l'indice VIX standard, Cboe propose également plusieurs autres variantes pour mesurer la volatilité générale du marché.

D'autres indices similaires incluent le Cboe Short Term Volatility Index (VXSTSM), qui reflète la volatilité attendue sur neuf jours de l'indice S&P 500, le Cboe S&P 500 3 Month Volatility Index (VXVSM) et le Cboe S&P 500 6 Month Volatility Index (VXMTSM ). Les produits basés sur d'autres indices de marché comprennent l'indice de volatilité Nasdaq-100 (VXNSM), l'indice de volatilité Cboe DJIA (VXDSM) qui est le Dow Jones de Wall Street et l'indice de volatilité Cboe Russell 2000 (RVXSM). Au lieu de cela, les investisseurs peuvent prendre une position dans des contrats à terme ou des contrats d'options VIX, ou via des produits négociés en bourse (ETP) basés sur VIX tels que des fonds négociés en bourse (ETF).

Les traders actifs qui utilisent leurs propres stratégies de trading ainsi que des algorithmes avancés utilisent les valeurs VIX pour fixer le prix des dérivés basés sur des actions à bêta élevé. Le bêta représente la taille du mouvement d'un cours d'action particulier par rapport au mouvement d'un indice de marché plus large. Les traders qui investissent via des options sur ces actions à bêta élevé utilisent les valeurs de volatilité VIX dans une proportion appropriée pour évaluer correctement leurs transactions d'options. Pour les traders en actions, le VIX est une très bonne et solide mesure du risque sur les marchés. Cela donne à ces traders intrajournaliers et à ces transactions à court terme une idée de la hausse ou de la baisse de la volatilité sur le marché.

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