Por que os investidores escolhem moedas de refúgio?

Por que os investidores escolhem moedas de refúgio?

Tempo de leitura: 6 minutos

O dólar americano (USD), o iene japonês (JPY), e o franco suíço (CHF) – frequentemente referidos como os "Três Grandes" – são as moedas de refúgio mais negociadas globalmente. De acordo com o mais recente Relatório Trienal do Banco de Compensações Internacionais (BIS), o USD está envolvido em aproximadamente 90% de todas as transações, enquanto o JPY e o CHF participam em cerca de 20% e 5%, respectivamente.

Moedas de Refúgio Definidas

Quando surge incerteza, os investidores tendem a buscar moedas de economias com estabilidade financeira e econômica: o USD, o JPY e o CHF são, como mencionado acima, frequentemente apontados como as principais moedas de refúgio.

A incerteza econômica, que frequentemente leva a uma maior volatilidade dos mercados, pode desencadear condições de aversão ao risco e aumentar a procura por essas moedas, já que os investidores procuram preservar capital e mitigar a exposição ao risco. Os investidores esperam que as moedas de refúgio se valorizem durante períodos de incerteza ou, pelo menos, mantenham seu valor.

O que caracteriza as moedas de refúgio é o fato de pertencerem a países com economias fortes, confiáveis e de grande dimensão, frequentemente com taxas de inflação estáveis/baixas e uma governança robusta. A estabilidade política de um país também pode fazer com que a moeda nacional seja considerada um refúgio. Além disso, uma moeda de refúgio deve possuir volume suficiente para que os investidores possam transacionar rapidamente em grandes quantidades sem o risco de grandes oscilações de preço (também conhecido como liquidez). Cada uma das Três Grandes moedas possui essas características, tornando-as atraentes em tempos de instabilidade econômica.

Os Três Grandes: USD, JPY e CHF

Sendo a principal moeda de reserva mundial desde a Segunda Guerra Mundial, o USD é mantido por bancos centrais em todo o mundo e compõe parte de suas reservas cambiais para realizar comércio internacional e transações financeiras. Isso faz frequentemente do USD uma escolha natural para investidores que procuram um investimento seguro. O USD é sustentado pela maior economia do mundo em termos de Produto Interno Bruto (PIB) nominal – os Estados Unidos (EUA) – e é influenciado por diversos fatores, incluindo a política monetária do Federal Reserve, a economia e a geopolítica.

O JPY representa a moeda do Japão, que é a terceira maior economia do mundo em termos de PIB nominal. Dada a dimensão da economia japonesa e a liquidez de seus mercados financeiros, o JPY é considerado uma moeda de refúgio forte, apesar dos elevados níveis de dívida soberana. A relação dívida/PIB do Japão – uma medida da capacidade de um país em pagar sua dívida comparando a dívida do governo com seu PIB – é atualmente a mais alta do mundo, com mais de 250%. Apesar disso, o país continua a beneficiar de um superávit na conta corrente; entre abril e setembro deste ano, o superávit da conta corrente do Japão subiu para um recorde de ¥18,8 trilhões (mais de 100 bilhões de dólares) à medida que as empresas geraram maiores retornos de seus investimentos no exterior. No entanto, o JPY é influenciado por diversos fatores, incluindo a política monetária do Banco do Japão (BoJ), a economia japonesa e eventos geopolíticos.


A Suíça ocupa a 20ª posição como maior economia do mundo em termos de PIB nominal e utiliza o CHF como moeda principal. A neutralidade política de longa data do país em assuntos internacionais, a estabilidade política e a prudência fiscal, bem como seu sistema bancário robusto, contribuem para a reputação do CHF como um refúgio seguro para investidores. O compromisso do Banco Nacional Suíço (SNB) em manter a estabilidade da moeda também reforça a atratividade do franco suíço como um investimento de refúgio.

Moedas de Refúgio no Trading

É importante entender que, embora o USD, JPY e CHF sejam reconhecidos como moedas de refúgio, os investidores podem optar por alternativas em tempos de incerteza econômica. Essas alternativas podem incluir investimentos em Commodities, Títulos, bem como ações de setores defensivos, como Utilidades, Bens de Consumo e Saúde. Os investimentos em Moedas Digitais, que podem eventualmente desafiar o papel tradicional das moedas de refúgio, também estão crescendo. No entanto, a volatilidade e a incerteza no mercado de Moedas Digitais podem limitar seu apelo no curto prazo.

Para os investidores de portfólios, as moedas de refúgio são frequentemente utilizadas como uma ferramenta de gestão de risco. Os investidores podem alocar uma parte de seu portfólio a moedas de refúgio para ajudar a proteger o portfólio durante quedas de mercado. Essa estratégia é também particularmente relevante para empresas e organizações transnacionais expostas ao risco cambial.

Quando a incerteza econômica ou geopolítica surge, ou é esperada, e dado que o sentimento provavelmente favorecerá a compra de investimentos de refúgio, os traders podem procurar oportunidades técnicas de compra; isso pode ir desde algo tão simples como uma quebra de resistência até abordagens mais complexas envolvendo indicadores técnicos e padrões avançados.

Em conclusão, as moedas de refúgio são vitais para o sistema financeiro global. À medida que os investidores procuram proteger sua riqueza e mitigar riscos, essas moedas continuarão a ser uma escolha popular, especialmente em tempos de turbulência econômica e geopolítica. É importante notar que, embora as "Três Grandes" sejam geralmente consideradas moedas de refúgio, elas não são imunes às flutuações de mercado. Fatores como alterações nas taxas de juros, indicadores econômicos, e eventos geopolíticos podem impactar seu valor.

Perguntas Frequentes

1. O que são moedas de refúgio?

Moedas de refúgio são aquelas que frequentemente se valorizam ou mantêm o valor durante períodos de incerteza econômica ou questões geopolíticas. Os investidores tendem a procurar investimentos de refúgio para tentar proteger sua riqueza e mitigar a exposição ao risco.

2. Quais são as "Três Grandes" moedas?

As "Três Grandes" incluem as opções mais comuns de refúgio no mercado de trading: o USD, JPY e CHF. Essas são escolhas populares devido à sua liquidez, economias nacionais estáveis e estabilidade política.

3. Como os participantes do mercado utilizam moedas de refúgio?

Moedas de refúgio são usadas de diferentes formas. Investidores de portfólios tendem a alocar uma parte aos investimentos de refúgio, enquanto traders podem procurar oportunidades de curto prazo com base na incerteza.

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